页面有问题?请点击打印板-》打印版                  [推荐此文给朋友]
[博讯主页]->[大众观点]
   

索罗斯凭什么去年大赚55亿美元
(博讯北京时间2014年2月16日 转载)
    
    来源:新浪 作者:谭昊
      
    格雷厄姆说,“市场短期看是投票器,长期看是称重机”。你会发现,巴菲特研究的是称重机,去称每一个公司的重量,把握低估的买入机会。索罗斯研究的是投票器。他研究群众是如何集体投票,将一个错误推到极致,并把握其中的扭转关键。格雷厄姆的一句话,索罗斯用了前半句,巴菲特用了后半句。
    
    索罗斯的经历很是奇特,他曾在伦敦的一个游泳池做过救生员,也在威尔士北部卖过女士手提包。经过很多坎坷,最终才发现了自己的投资天赋。
    索罗斯凭什么去年大赚55亿美元

  
    84岁的乔治-索罗斯再次证明了年龄不是男人的问题——不管对于婚姻还是投资都是如此。
      
    他的量子基金(Quantum Endowment fund)成为2013年全球最为成功的对冲基金,在去年狂揽55亿美元,回报率达28.6%,这是该基金2009年以来的最好成绩。
      
    量子基金本次是取代了另一位对冲牛人雷-戴利奥(Ray Dalio)的Bridgewater Pure Alpha fund,该基金本年度净利润排名大幅下滑至20名。
      
    而日期刚刚公布的数据也揭示出了索罗斯的最新持仓动向。
      
    根据美国时间上周五递交的监管文件,2013年第四季度,索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management,SFM)重要持仓变动如下:
      
    抛售所持的全部J.C.Penney股份,共1998万股,SFM本是J.C.Penney第二大投资方;
      
    康宝莱持仓由500万股降至320万股,康宝莱去年7月曾是SFM三大持仓之一,SFM此前是康宝莱第五大投资方。
      
    大幅增持通用汽车,由上季度的128万股增至490万股,看涨期权由35万份增至140万份。
      
    新增摩根大通和花旗持仓,持股摩根大通280万股,花旗230万股。
      
    由此可见,去年的美股牛市对量子基金的业绩贡献很大。而他目前的持仓重点正在转向汽车与金融。
      
    另一方面,尽管索罗斯大名在外,也曾经出过几本书阐述自己的哲学和投资理念,但总的来说,能看懂他的人寥寥可数,喜欢他的人就更少了。
      
    几乎所有人都喜欢巴菲特,但只有很小一部分人喜欢索罗斯——他们一个是笑呵呵的邻家老头,一个是面带杀气的清道夫。
      
    索罗斯的经历很是奇特,他曾在伦敦的一个游泳池做过救生员,也在威尔士北部卖过女士手提包。经过很多坎坷,最终才发现了自己的投资天赋。
      
    他的第一本著作《金融炼金术》在中国卖了很多年,一共也才销售了十几万册,而其中很可能相当一部分读者从来没有阅读超过10页——那本书语言晦涩得让你觉得翻译水平有问题。
      
    他似乎离我们很远。
      
    幸好三年前,他在布达佩斯中欧大学做了一个系列演讲,才让我们能够真正得窥其思想的精华。这也是他能一生纵横投资界的根本所在。
      
    众所周知,在早年的成长过程中,索罗斯深受奥地利哲学家波普的影响——波普认为人类是无法知道真理的,只能不断地试错,摸索和接近。
      
    在这种观念的影响下,索罗斯逐渐形成了他自己的核心思想,可以概括为两点:一个是“易误论”。即参与者对世界的看法永远是局部和曲解的。另一个是“相关反射原则”,这些曲解了的观点可以影响参与者所处的情况,因为错误的看法会导致错误的行为。
      
    在这个框架里,每一个参与者其实有两个功能:一个是理解我们所生活在其中的世界,称之为认知功能;另一个是改变境况使之对我们有利,称之为操纵功能。
      
    当这两种功能同时运作时,它们可以相互干预。
      
    当索罗斯把这种理念架构运用到金融市场后,他发现了两个基本原则。
      
    第一,市场价格总是扭曲其内在的基本因素。
    
    第二,金融市场不是仅单纯消极地反映内在现实,它也有能够影响其所应该反映的所谓基本因素。
      
    索罗斯由此研究出了暴涨-暴跌过程的理论—每个泡沫现象都有两个组成部分:现实中主导的潜在趋势,和对这个趋势的错误理解。当趋势与错误理解积极地彼此强化时就引发了暴涨-暴跌的过程。
      
    根据这种独特地对市场趋势的理解,索罗斯很多次成功地捕捉到了大趋势扭转的关键点,造就了他辉煌一生的投资业绩。
      
    写到这里,我又想起了巴菲特的老师,格雷厄姆那句著名的话“市场短期看是投票器,长期看是称重机”。
      
    你会发现,巴菲特研究的是称重机,去称每一个公司的重量,把握低估的买入机会。
      
    索罗斯研究的是投票器。他研究群众是如何集体投票,将一个错误推到极致,并把握其中的扭转关键。
    
    格雷厄姆的一句话,索罗斯用了前半句,巴菲特用了后半句。
      
    (作者为理财周报副主编) (博讯 boxun.com)

(本文只代表作者或者发稿团体的观点、立场)
41191962214
分享:
blog comments powered by Disqus
   
相关报道(更多请利用搜索功能):
·评索罗斯关于中国经济的判断/梁京
·索罗斯:世界正被推向大萧条 政治后果不可估量
·索罗斯退隐后会干两件大事:中国欧洲或有劫难
·索罗斯在香港声西击东?/林保华
·中国“国家资本主义”的未来/乔治·索罗斯
·索罗斯:罗杰斯就是个工作狂
博客、论坛推荐文章:
  • 徹底清算無恥文人周立波
  • “贸易战”尚未完结妄下评断为时过早
  • 辛亥革命武昌首義的關鍵人物吳兆麟
  • 亚洲和平是原子弹造就的
  • 专制审查就是绑匪行为
  • 三权分立变身两权对峙——国会有权纵容总统犯罪
  • 养老院就是看守所
  • 毕汝谐回击嘎拉哈之四百六十三至四百六十八毕汝谐(作家纽
  • 璐濊伩閾妸鍗㈡诞瀹彉鎴愬吇楦″満
  • 外强中干的虚构人设低级脆弱的不堪一击
  • 外强中干的虚构人设低级脆弱的不堪一击
  • 最爱出演苦情戏骗来感情又骗钱
  • 恭喜发财2020年美国总统大选
  • 毕汝谐回击嘎拉哈之四百五十七至四百六十二毕汝谐(作家纽
  • 孤独演员的百般洋相
  • 一场牺牲民众的“战争”
  • 博客最新文章:
  • 谢选骏荆轲比祥林嫂更加失败
  • 范似栋我勸中國重抖擻
  • 谢选骏与时代脱节的川普年轻人提到他只是摇头
  • 毕汝谐毕汝谐回击嘎拉哈之四百八十一至四百八十六毕汝谐(作家纽
  • 谢选骏不要为了治病而冥想
  • 天路灵语活水周报(第230期)
  • 谢选骏快乐和满足于简单的生活就会被人奴役
  • 晓凤凰美国发起“贸易战”的三个误判
  • 邱国权六四屠杀三十年!对死难者如何纪念?
  • 张成觉田家英的婚外情
  • 陈泱潮【特權資本化】黨國體制的結構性癥結問題
  • 金镳中国经济增长取决于自强不息的中国人
  • 罗勇泉中美贸易战中国经济增长取决于自强不息的中国人
  • 张春桥这就是对民主最大的嘲讽
  • 自由天空美国发起“贸易战”的三个误判
  • 在基督里重生霸凌主义,不得人心
  • 王一梁愿谈则谈,要打就打!
    论坛最新文章:
  • 演绎悲歌 罗兴亚人获身份仍难返乡
  • 中美贸易战传中国高层布局久赢长线战略
  • 龙鹰之争十大战场中美博弈惊心动魄
  • 涉嫌中美贸易战 租美大熊猫不再续返华了
  • 美中外长通话中要求美克制 贸易协议步履维艰
  • 做硬件太苦收益低 中国芯片急缺人才30万
  • 官媒猛批美国 观察人士指只是在维护习脸面
  • 中国双拳争世界5G市场 中兴拿下缅甸订单
  • 拜登儿子被指控收了中国巨款 特朗普促调查
  • 美台协商“北美事务协调委员会”改名纳入“台湾”
  • 中美友谊已翻船 德媒罕见警告欧洲勿站错队
  • 华尔街日报:通过逃犯修例等同宣布“香港之死”
  • 大陆孕妇血液样本走私香港验性别蔚然成风
  • 中国游客蜂拥赴日被指多为清污"洗肺"
  • 经济学人首席经济师解答中美关税战到底谁得益
  • 中东海湾局势紧张 沙特呼吁紧急会议寻对策
  • 祥源赵薇遭索赔官司续打 仍有500桩随形
  • 联系我们


    All rights reserved
    博讯是畅所欲言的场所、所有文章均不一定代表博讯立场
    声明:博讯由编辑、义务留学生、学者维护,如有版权问题,请联系我们。另外,欢迎其他媒体 转载博讯文章,为尊重作者的辛勤劳动以及所承担风险,尊重博讯广大义务人士的奉献,请转载时注明来源和作者。