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谢选骏:格林斯潘本末倒置、一窍不通
(博讯北京时间2011年10月28日 来稿)
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     美联储前主席艾伦 格林斯潘(Alan Greenspan,犹太人,1926——)最近写了一篇文章,题为《欧元败在贫富不均》,其主旨是说欧元区面临的危机不仅关乎劳动力成本和价格,更关乎文化……云云。
     (博讯 boxun.com)

    他认为欧元危机首当其冲的是南欧国家,这些国家的主权债券相对于德国国债的信用利差,从370个基点(意大利)到1960个基点(希腊)不等。欧元区北部地区的国家相对于德国国债的利差很小,荷兰、奥地利、芬兰和法国都在40到80个基点之内,差距不大。因此,欧元区内部存在着南、北两个特征截然不同的区域。
    
    欧元区国家按照2010年信用风险利差大小排名的结果,与相对于德国的单位劳动力成本排名几乎完全相同,这表明较高的劳动力成本和价格使得欧元区南部国家竞争力较低,因此更容易遭遇信用风险。而来自欧元区北部成员国、价格更有竞争力的净出口商品,实际上涵盖了欧元区南部国家日益增长的净进口额尚有富余。简而言之,从1999年到2011年一季度,一直持续存在着从欧元区北部国家向南部国家的商品和服务的净转移。欧洲北部国家实际上从1999年1月1日欧元诞生之日起,就一直在为南欧国家的消费提供着补贴。这并不是最近才有的现象。
    
    在欧元区成立之初的几年,市场上存在一种普遍看法,认为希腊人的行事方式与德国人相仿。然而很少有证据能够证明,欧元区南部国家在采用欧元之后,其行为方式有了明显的改变。而他们以前的行为方式,加速了这些国家货币对德国马克的缓慢贬值。从1990年到1998年底,欧元区南部国家的单位劳动力成本和价格的增长速度一直高于北部国家。在单一货币启动后的几年里,增长步伐几乎没有减缓。实际上,直到2008年发生金融危机,这一深层次的趋势才停顿下来。从2008年到现在,欧元区北部和南部国家都已经出现了价格水平走稳的迹象。
    
    欧元区南部国家之所以能够在1999年之后,还继续维持着欧元面世前的那种财政过度做法,是得益于享受补贴的借贷,而提供补贴的是欧元区北部国家的信用评级。1999年前,欧元区南部国家使用原有货币借款的成本,远远高于北部国家。然而,由于预期到欧元的问世,以德拉克马计价的10年期希腊主权债券的收益率,在希腊2001年采用欧元之前的三年内,相对于德国国债下降了450个基点。与此相似,在1999年1月1日欧元区成立之前的三年里,以埃斯库多计价的葡萄牙国债的收益率下降了近375个基点,以里拉计价的意大利国债收益率下降了将近500个基点。而法国、奥地利、荷兰、芬兰和比利时加入欧元区前后国债收益率的变动,小到可以忽略不计。
    
    在欧元区南部国家消费率相对于德国的增长中,获得补贴的借贷可能是一个重要原因。在1995年至1998年间,年增长率为1.26%。而这一比率在1998年至2007年之间增至每年1.63%,这应该是拜获得补贴的欧元信贷所赐。
    
    欧元区北部国家历来有着高储蓄率和低通胀的特点,奉行重长线投资、轻即时消费的文化。相比之下,自2003年起,负储蓄率(即过度消费)则一直是希腊和葡萄牙两国的共同特点。
    
    还有一个问题:大部分(或全部)欧元区南部国家是否会自愿接纳北部国家的审慎做法?欧元不仅限于拥有类似文化的北部国家,其未来将取决于欧元区其他国家能否成功效仿北部国家的做法。
    
    如果做不到这一点,欧元区将无法解决人们对目前这种“货币蓄水池”机制的主要担心:蓄水池机制所创造的价值,往往得不到公平的分配,有利于那些财政方面不那么合格、花钱更为随意的成员国。欧元问世以来,南部国家相对于德国的经济增长速度加快,从中可以看出上述趋势。因此,除非加以限制,否则欧元区那些不那么合格的成员国会试图占便宜。而且往往它们会得手,正如希腊最近的所作所为。
    
    ……
    
    上面这篇文章确实显示出格林斯潘是一位本末倒置、一窍不通的大师。
    
    何以见得呢?
    
    我们知道,实际上具有南北差异的政治实体绝不止欧盟一个。
    
    就拿中国来说,也有南北差异,以至于谢选骏据此总结出了“现代南北朝”理论。
    
    再拿美国来说,也有南北差异,以至于爆发过南北战争。
    
    为什么中国和美国都没有陷入欧盟这样的货币危机呢?
    
    无他,因为中美两国都进行过“维护国家统一”的政治整合、军事整合。
    
    欧盟没有进行过这样的政治整合、军事整合的“锻炼”,当然成不了气候——这根本不是格林斯潘这个害人害己的半吊子大师所说的什么“文化问题”。
    
    “文化问题”哪里都有,但不是任何一个地方的文化问题都可以演变成为货币危机和金融危机的。
    
    再拿中国来说,现在的南北差异虽然造成了两个中国(中华民国与中华人民共和国),但由于没有生拉硬扯到一起,总算也没有什么货币危机、金融危机。
    
    再拿美国来说,不仅有南北差异,还有东西差异,例如加州的人就比东北部的人更加类似于“地中海型”,因为也就更深地陷入了债务危机。而在地域差距以外,美国还有两种文化,那就是清教徒的文化和投机客的文化。而像格林斯潘,显然就是后者的代表,他们一手促成了美国的金融危机。
    
    格林斯潘如果真的这么喜欢谈论“文化问题”,就应该首先反省一下他的同类项给美国造成了多大的伤害。
    
    这个伤害现在被“占领华尔街”运动总结为“1%”造成的恶果,但其实,这个同类项的人数远远不止1%。他们是由一大堆缺乏清教精神的投机者组成的。
    
    但是这样的“文化问题”、“文化差异”也没有让美国陷入欧洲那样的分裂,因为美国不仅经历了独立战争,还经历了南北战争。这样的财富,是欧盟望尘莫及的。所以我一贯主张:欧盟如果不经历一场“军事整合”就能够运转自如,那就开辟了人类历史的新纪元。
    
    现在看来,这种奇迹实现的可能实在不大。 [博讯来稿] (博讯 boxun.com)
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