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7000亿美元救市 后果可能毛骨悚然 /weizhang
(博讯北京时间2008年9月24日 转载)
    
    7000亿美元救市 后果可能毛骨悚然
     (博讯 boxun.com)

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    黄小鹏博客 作者: weizhang 2008-09-23 20:17:38
    
    
    1929年10月29日,美国股市暴跌22%,猛然撕裂了整个20年代的泡沫,大萧条不期而至。然而美国政府抱残守缺,应对无方,只到1933年罗斯福总统上台实施“新政”,出手拯救美国金融体系,局势才开始有了转机。
    
    和当年政府行动迟缓相比,此次美国政府的救市计划速度之快令人惊讶。从宣布雷曼破产、接管AIG,到罕见地提了7000亿美元救市计划,整个过程所花的时间竟然不到一个星期!
    
     7000亿的救市方案,之所以能在这么短的时间里推出,原因就在于大萧条对每个美国人来说,教训都太惨痛了,金融崩溃没有人能输得起。从媒体的报道来看,前联储主席沃尔克是最早提出大救援这一思路的,沃尔克直截了当地宣称:除了对金融机构手上的抵押资产实施大收购外,别无其它方法能稳定市场。其后虽然有几个有影响的政治人物提出过类似的思路,但还没有引起整个美国人的高度重视,但此时,真正的决策者伯南克和鲍尔森就已经悄然出手了。伯南克是靠研究大萧条起家的,深知金融一旦失去稳定,实体经济恶梦将至;鲍尔森来自华尔街,也清楚地知道如果放任自流,会是什么后果。
    
    7000亿美元的救市计划,从大致思路的匆匆确立到最终方案的拟定,估计也不会花多长时间。美国等不起,全球也等不起。不过,对于这样一个匆匆推出的方案,人们满腹狐疑,大救市会出现何种可能的后果呢?本博不惮学识浅陋,愿作如下三种猜想。
    
    第一种结果,也是最乐观的结果。政府通过举债,建立一个实体收购这些“有毒证券”之后,金融机构的资产负债表得到改善,通过向主权财富基金求援,进一步地补充资本,开始恢复信心,信贷市场和股票市场开始走上正常之路,而实体经济也避免了信贷紧缩的严重冲击。随着经济的周期性回升,政府的赤字比率逐步缩减,而且随着房地产市场的恢复,那些“有毒资产”开始退毒复活,甚至变得大受欢迎,垃圾变黄金,美国政府趁机将其脱手,不但还清了7000亿美元的欠债,还赚上一笔,山姆大叔财政状况还因此得到改善。
    
    第二种结果,就不那么乐观了,甚至有些恐怖。政府虽然收购了大量垃圾,但由于房地产市场迟迟不能复苏,这些资产的价值还在不断贬值,金融机构新的资产门类又开始出现问题,金融机构的盈利前景始终处于不明朗之中,股票市场久久不能复苏,整个金融市场处于持续的信贷紧缩之中,此时,衰退发生了,又引起了新的一轮资产质量恶化事件。美国的形势恶化,并向全球传递,形成了相互传染效应,全球经济整体陷入衰退,拖延数年之久。
    
    第三种结果,听起来会让人感到毛骨悚然。在第二种结果的情况下,更发生了其它一些严重问题,比如说,由于外国资金(比如说中国、中东地区)对美国金融市场和实体经济的担忧,不愿意再流入美国,导致美元大幅下跌,美国在失去外部的资金支持后,不得不节衣缩食,对经济进行严酷地调整,而这又导致经增长率下降,房价持续下跌。在这种情况下,不但全部7000亿打了水漂,赤字失控,而且美国主权评级连降三级,整个美国彻底破产,从此失去在国际经济和政治中的核心霸权地位,原有的国际资本流动中断,金融秩序瓦解,全球经济和政治格局进入大洗牌时代,群龙无首,一片混乱,世界人民再次陷入黑暗痛苦的深渊之中。
    
    聪明的你,觉得哪一种可能性更大呢?
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