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炒股的人都赚钱,股市赚谁的钱 /刘兆辉
(博讯北京时间2007年8月27日 来稿)
    
    
     对于股票,总有那么一些人不屑一顾,甚至不愿意去了解。但也有那么一些人,天天在证券市场上战斗,但最终结果还是亏损的………… (博讯 boxun.com)

    
    很多对股票不了解的人都认为股市里赚钱,就是和打麻将一样,有人赚就会有人输。要不然大家都赚钱,那么赚谁的钱呢?其实股市的实质和赌博是截然不同的。比如中国股市从最低点998点,涨到现在5000点,指数翻了五倍,也就是说如果大家都是做长线投资者,那么大家都是赚钱的。
    
    赌场是零和游戏,比如在中国卖的很火的福利彩票,就是博彩属于赌博的一种。彩票的反奖率早就定好了的,一般在50-65%,也就是说假如你有一个亿,你把要发行的福利彩票全部买下来,那么你能赚回来的奖最多会有6500万。至于你亏损的那部分,一部分要用于彩票的销售费用,一部分要用于福利事业。就是在你赚回来的6500万当中,这也不是全部属于你的,因为你还要交20%左右的个人所得税。
    
    再说赌场,按照国际惯例,赌场必须保证玩家48%的胜率,才能吸引赌徒。所以理论上在国内买福利彩票的胜率是远不如在赌城拉斯唯加斯参赌。无论是赌场还是福利彩票,你输的概率总部很大的,而这基本和技巧无关。因为即使所有赌徒都掌握了绝技,该输的还是要输的。
    
    话说回到股市。如果一个资本市场的市场机制合理的话,那么其整体回报率必然是要高于银行利率的。股权分置改革后的股市就接近一个机制合理的市场。所以有中国股市的大涨。
    
    最近两年的中国股市,长线投资者几乎都赚的不少。那么问题出来了,既然是都赚钱,那究竟是赚谁的钱呢?要回答这个问题,首先就要深入了解资本证券化的实际意义。
    
    在没有股市之前,基本上没有虚拟资本的概念。那时候除了货币以外,其他的商品都是不容易变现,也不容易流通的。比如房地产就因为国家政策不鼓励房地产进行交易,导致以往的房子是很廉价的,而且是交易极度不活跃的。所以赚钱就是所有商业活动的唯一目的。
    
    所以在资本市场不发达的时候,人民币就是资本。大家想要赚钱就只能积累人民币。但一个国家的人民币不是随便印的。比如全社会上仅仅就有10万亿人民币,你赚了就意味着货币从别人的手里流入你的手里。因为人民币总量没有变,即使因为经济因素,央行加大了一定的人民币供应,那么大家想赚钱,最终也赚的是人民币。所以在资本市场不发达的国家,很容易会导致通货紧缩。即商品市场丰富,而物价下降,资金链条断裂,商业体的信誉下降。
    
    而现在国家大力发展资本市场,使得大量公司得以上市,实现了资本证券化。我们看到原来的100元人民币的投资价值,仅仅是一年2%或3%的银行利息,往往不如上市公司的业绩回报的投资价值高。也就是说原来大家要赚的人民币,因为通货膨胀,低利率的因素,已经远远没有资本市场上股票的价值高了。现在的商业活动的目的已经可以不是单单赚钱了,还可以是股票了,特别是优质的股票。所以看看世界首富,或者中国首富,其掌握的往往都是证券资产。
    
    再看看资本市场上最成功的人,往往是最大化的实现资本证券化的人。比如新股发行,拿股票到证券市场来卖;比如资产注入,中国船舶实现对ST沪东重机的资产注入;比如借壳上市,新恒基地产借壳ST金泰的实现最大规模的借壳上市,导致该股连续35个涨停板。
    
    即资本证券化企业上市后,股市创造了大量等于或者优于人民币纸币的以股票形式存在的资本。而这些资本就是资本市场创造出来的财富。所以股市上涨了,我们看到投资者都赚钱了,根本原因是资本市场创造了大量的虚拟财富。
    
    而这些被创造出来的虚拟财富,再回流到社会,就会改变整个社会的资本生态环境,所有的企业都有钱可赚。所以大力发展资本市场是一个大趋势。而股市将是一个全世界人都认同的游戏规则。香港600万人口,竟然有300万股民,即除去老人孩子,真正的全民炒股。
    
    虽然笔者不赞成全民炒股,因为总有一些股民要赔钱的,赔钱的原因往往是交易频繁,交了太多的手续费的原因。但笔者却是赞同全民投资的。因为股市最终是一个公平、公正、公开的市场,只有全体国民认识到公平、公正、公开这个社会的资源配置才是最有效率的。
    
    但全民投资也有一个隐患,那就是在规则还未真正公平、公正、公开的市场,毕竟这个国家还没有新闻自由。往往会因为对股民私有财产保护的不好(比如类似印花税,资本利得税)或者市场机制不公平(比如新股发行的政策垄断,发起人股东和二级市场成本差别太大)导致股市虚拟资本游戏的最终崩溃。 [博讯来稿] (博讯 boxun.com)
(本文只代表作者或者发稿团体的观点、立场)

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