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时事述评:股市疯狂的背后/潘晴
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(博讯北京时间2007年6月01日 首发 - 支持此文作者/记者)
    中国财政部上调股票交易印花税率政策一出,沪深两市昨日应声天量暴跌。一片「绿云」笼罩下,新股民仍排队进场,有近5成不知印花税为何物;老股民恐慌抛售,看悲后市;网民则呼吁再次以人民战争对抗,将是次措施带来的影响「化了它」。
    
     大陆股市狂泻,但今日在上海某证券营业部,排队开户的新股民依旧活跃,一上午的时间,申请开户的表格已经堆成一沓。新股民中有近5成不知印花税为何物,更不知道税率提高对股市和股民意味着什麽,令旁边的老股民连连感叹「无知者无畏」。 (博讯 boxun.com)

    
    看悲后市 全数抛售
    
    上海股民今天一早方得知股票印花税上调消息。上午沪市大幅跳空低开,见势不妙,许多人立即抛光了手中的所有股票。但也有不少新入市的股民,还没赚够,执意不肯抛售,结果今天纷纷跌停套牢。一些股民认为,此次国家调高印花税实际上是为股指期货的推出做铺垫。加上今天是天量成交,应该有不少主力资金撤退,令后市不容乐观。「今天印花税上调只是下个阶段股市大调整的导火索,估计接下来几个月,沪市会被调整至3,500点左右。」
    
    信心十足 趁低吸纳
    
    开户长队依然不见缩短,一位1992年就入市的老股民坚信,「不怕没有新股民接盘,股市绝跌不下去。」她今日逆势而上,非但没有恐慌抛售,反而趁低吸纳了几只新股票。「老早就看中了这几只股票,只是前几天价位太高,今天跌了正好买进。」尽管经历过5年前的熊市,但她表示,此次牛市乃由国家强大经济实力支撑,决不会轻易崩盘。她信心十足地预计,市场最多在两个星期内就能消化印花税上调的利空消息,继续强势上行。
    
    改变战术 炒短中线
    
    为了减少成本,有些短线股民准备改变战术,改炒中线为主。有的人采取的是快进快出炒股战术,一只股票从买进到卖出一般只一两天,慢的也不超过一周,但在提高印花税后,准备改为炒短中线,并以中线为主。股民们不约而同地表达了类似的想法。
    
    面对财政部出招两市暴跌,有网民在网易的讨论区表示,「大家坚持住,千分之三的印花税不是历史最高,在目前的大牛市面前,不是难以消化的。这不是灭顶之灾。关键是,我们要像对付『三箭齐发』一样四襾拨千斤,化了它,化了它,化了它!!!」
    
    加印花税 国家年收6000亿
    
    财政部调高证券交易印花税税率,由现行的0.1%增至0.3%,若以每天成交量4,000亿元人民币计算,估计一年可收税6,000亿元。资料显示,今年以来上海与深圳两股市每天成交量持续扩增,5月份日均突破4,000亿元,证券交易印花税买卖双边收取,则政府每天可收税24亿元,一年以250个交易日计算,估计可收税6,000亿元。
    
    股市为何疯狂?
    
    撇开此轮牛市的合理性多少不谈,和1994~1996年,1999~2001年两次股市大热相比,散户投资者的炒作手法鲜有进步,而涉及人数、资金面则成倍放大,快钱心态亦更加膨胀。散户前赴后继,资金如泉涌入,题材此起彼伏,消息漫天飞舞,信心一路爆棚。无论此轮牛市如何收尾,人们都不会忘记这个提前到来的夏天的股市高温。
    
    普通意义上的警示风险和所谓的投资者教育,能在多大程度上令人们清醒。高处不胜寒的股市能否和如何软着陆。“股市有风险,投资须谨慎”。但对于那些已将“棺材本”钱投到股市上的弱势群体来说,“风险自负”是不是一个过于“奢侈”的选择。5月30日股市的大幅下挫,是恢复理性的起点,还是进一步冲高前的调整?这些问题正考问着市场各方。
    
    2007:沸腾的股市
    
    股市是江湖,炒股是传销,报表是策略,跟庄是战略。如果这些成为投资者的共识,股市想不狂涨都难
    
    中国股市在经历5年熊市的沉寂后,突然又占领了人们的生活。从2007年4月开始,中国的A股市场掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。根据《上海证券报》和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示,4月份,A股市场的存量资金单向流入近2500亿元,两市新开A股账户478.75万户,均创下历史新高。截至4月末,A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。这和人们情绪的鼓荡交织在一起,使股市在今年开始一轮井喷行情。
    
    
    巨大的资金量来自哪里?
    
    散户投资者是目前股市的主人翁。根据《股市月度资金报告》的统计显示,在4月份接近2500亿的流入资金中,机构资金只有三分之一,而其余1600亿以上应为个人资金的贡献,个人资金与机构资金的比例已经达到了2:1。而在去年的11、12月,深沪两市的资金9成以上还来自机构。短短几个月,A股市场的新资金主流已经基本转换至以个人为主。大批的个人投资者以“蚂蚁啃骨头”的精神持续入市,堪称目前市场最大特征。
    
    这也成为了一场最生动全面的资本市场普及教育。在年初入市后的新股民们,正试图通过自我钻研搞清楚K线图为何物,辨别买进卖出的成交量以确定是否有庄家藏身等等。在这个试图了解股市运做规律的过程中,他们欣然接受了炒股就是传销的观点。一轮一轮往上炒,一单一单往下传,看棒子最后交到谁的手上?
    
    源源不断入市的资金,正支撑着这个“传销游戏”的接力棒往下传递。截至5月,中国的股票交易账户总数已达到9500万个,较一年之前剧增了30%,据中国证券结算登记有限公司的数字,仅上周三一天,股市新开户数就达到了552559个。这还不包括间接持有股票的人数。目前,股票资产大约占社保基金4500亿总资产的39%。
    
    每个股民都有太多正当的理由从泡沫中分一杯羹。银行存款低息,北京四环外的房产价格已经是万字打头,还有读书、看病、养儿育女等一大堆数字未卜的人生大事。我们辛苦工作抬高了一切资产价格,我们也要分享改革开放的成果。
    
    正是这种明确要赚快钱的投资者更让人担心。占投资者大多数的还是散户,而且正有越来越多的普通人第一次踏进股市。鉴于中国庞大的家庭储蓄和偏低的存款利率,我们有理由相信,除非采取措施改善市场的灵活性,否则市场还会进一步受到过度抬升。
    
    “对中国许多新股民来说,选择哪只股票是门艺术而非科学。”美国《商业周刊》如此评论中国股市当下的主人翁们。这和十年前散户主宰的疯狂牛市有惊人的相似——消息为王,散户聚集的交易大厅,照面的问候语通常是:有什么消息?几乎每个散户新手都拥有热门的小道消息。它们的来源是网上聊天室,熟人的口口相传,还有手机上不知来由的荐股短信。
    
    这样“水性杨花”的信息,即使在大盘一片向红的繁荣下,也表现出了它们的不可靠性。上海一家薄利经营的房地产开发公司就因此成为了轻信传言的股民的噩梦。聊天室内曾盛传该公司将得到其母公司注资,其股价在一周内上涨30%。但接下来的一周,该只股票因资产转移未实现而跌回原形。这不仅仅是资金的损失,更是一种心理的创伤和对个人智力的羞辱。对股民来说,这样的行情,赔钱简直是一件丢人的事情。每个人都知道,现在的股市不是赚不赚,而是赚多少的问题。
    
    沸腾的市场里飘荡着各种真伪莫辨的消息。江湖老手们对此嗤之以鼻:“这些都是转了七八手的消息。真正有价值的是一手消息。”中国到底还是个江湖社会,股市掘金也要看你在江湖中的深浅。而股市中倚重消息的小散户,多为市井中的引车卖浆者,或者高楼中深居简出的白领,他们的江湖和股市的江湖,完全是两个世界。
    
    “如果说股票市场历史上有一件事确定不移的话,那就是新股繁荣永远是危险繁荣的最后阶段——是对即将到来的灾难的警告,就像周期性呼吸异常是死亡的信号一样确定。”这是约翰??布鲁克斯在总结美国60年代股市兴起与崩盘的结语。这样的迹象在2007年沸腾的中国股市也已有迹可循。
    
    这或许正是现在股市最神鬼莫测之处。虽然诸多征兆和上一轮股疯相似,但一些市场因素的改变和增加,令人很难将两代股疯进行简单对比。比如一个显著的不同是:“与1999~2001年的那轮牛市相比,中国机构投资者的实力已大大增强,我们因此可以期待本轮牛市能持续更长时间。”
    
    每个人都知道市场在繁荣中隐含着危机,但在中国经济增幅有望超过10%的利好背景下,谁都不愿轻易撤出,谁愿意放弃未来50年都难以遇到的快钱机会呢?
    
    一片狂热中,股市似乎要进入一个兵戎相见的关口了。5月初,周小川在10国集团央行行长巴塞尔会议召开前答记者问时,表达了对股市可能含有泡沫,资产价格上升过快的担忧。很多大庄家早已在逐步减仓。但股市涨势未遏。而4月最后一天更出现新开户数量达108万户。
    
    和监管当局以及专业分析师的警告相反,股民们自有一套激励自己的乐观情绪和指标:刚发布的财报数据表明,上市公司利润比去年同期增加约一倍,必将冲低市盈率,这就是风险降低的标志;2008奥运之前,国家不会让经济的晴雨表——股市垮掉。而在网络聊天室中,股市不败的想象空间已经放远到2010年世博会。 [博讯首发,转载请注明出处]- 支持此文作者/记者(博讯 boxun.com)
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