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中国股市狂飙的背后
(博讯北京时间2007年5月23日 转载)
    
     中国股市最近的疯狂飙升,让许多原本看好中国股市的外国人或机构,开始对中国股市感到恐惑。
     (博讯 boxun.com)

      因为他们一贯只懂得资本主义社会的金融体系与规律,而中国的社会主义式的创新模式还是难以理解与捉摸。
    
      比如,在资本主义社会,不动产市场总是跟在股市后头起落,而中国在过去一段时期刚好相反。
    
    
    
    政治还在调控经济
    
    
    
      基本上的不同点是:
    
      资本主义社会的国家,经济影响政治;而社会主义的中国,政治在调控经济。
    
      首先,主要的大企业的最大股东是中国政府,大多数还不是个人“资本家”。
    
      近期的黑色星期二,中国股市第一次影响全世界,引发全球股市暴落。但是,中国第二天就能够即刻调回股市,减轻股民受伤程度,挽回股民的信心。
    
      纵观海外股市,要经过一星期或更长时间才能逐渐回升。当股市暴跌的当天,日本NHK电视台记者在上海街头询问股民怎么办,多数股民回答说:我们相信政府,我们会继续持有股票,不卖!
    
      金融市场的主宰者是银行,中国工商银行上市后规模已经成为仅次于世界第一的美国花旗银行,如果股价或人民币再升值,或者与任何一家国家银行合并,即刻就可超越美国花旗银行而成为世界第一大银行。
    
      日本股市市盈率(PE)在60倍时,泡沫破裂了,引发金融危机,陷入十年以上的市场大萧条!
    
    
    
    监管制度在逐步完善中
    
    
    
      不久前,中国股市市盈率已经达到40倍(B-股也达到30倍),不论海外专家们如何警告,说快接近泡沫了,但是资金还是不断地蜂拥而入。
    
      经过多年的努力,股市的监管制度也在逐渐在完善中。经历多年的波折,信心得来不容易。
    
      投资股票,除了要看表面的市盈率外,更重要的还要深入研究其基本面(现在透明度高了,其内容还可信得过)。
    
      一、钱币升值时,适度的高市盈率是能接受的。
    
      二、企业效益如果不断增加,在业绩提升时,股价适当升涨是合理的。
    
      三、也有许多企业股价被低估,实质资产如不动产升值、商誉/品牌升值等等,有潜在的资产升值未重估。
    
      以上都可能在无形中消化“高市盈率”,而可预期其合理水平。
    
      重要的是要有绝大多数的真正蓝筹股在支撑股市。
    
      加上国家方针是要全民生活达到“小康”水平,提升资产(含股票、房地产、钱币等)价值是最有效手法之一。
    
    
    
    不一定就是失去理性
    
    
    
      表面上的统计数据有时会误导人们,并遮盖真相。所以必须深入探究其内在道理,科学地辩证。
    
      单看表面的高市盈率(PE)来论断股市不一定会是正确。偏见比无知,离开真理更远也!
    
      中国的证券行在4月中旬有报道,A-股开户新股民激增到每日20万户,已经被边缘化了的上海B-股最近也激增到了每日新开3000多户。除了每日狂热地排队开户,五一佳节也有证券行开门接受“预开户”。
    
      每日成交量更是破天荒地在急速上升,资金流量更是前所未有。有上海的朋友卖了房子要转入投资股市。也有在A-股市场赚到了第一桶金后,要转入炒作B-股。
    
      上海B-股市场太小了,可能形成“僧多粥少”的“供不应求”的拥挤现象。
    
      毛泽东的哲学:人多好办事!中国的特点就是“人山人海”,外国人看了可怕的“羊群效应”。但是,小康社会一定要有好像今天的千千万万新旧股民的“积蓄”,穷了就不好办!
    
      中国政府鼓励民间也拥有外汇,允许每人每年可换取美金5万元(本当作出国旅游用)。比之获取银行的低利息,倒不如投资飙升中的B-股。
    
      以前缺乏资金,为了吸引外资,B-股原本只允许外籍人用美元(上海B-股)或港币(深圳B-股)买卖,2001年以后也开放给本国人交易。有时有些股票一天就升值百分之十(一天中涨停的顶限)。
    
      总之,中国股市最近的疯狂飙升,说失去理性也不尽然。说不定,我们能更快看到中国“小康”社会的实现! (作者 陈惠聪 为新加坡商人与兼职财经顾问) (博讯记者:薰衣草) (博讯 boxun.com)
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