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刘强东获36亿股权激励 京东一季度巨亏38亿元
(博讯北京时间2014年5月21日 转载)
    来源:第一财经日报 作者:陈新
    
     赴美上市敲钟已经进入倒计时的京东商城在美国当地时间5月19日更新了F1招股书文件。

    
    在这份新披露的文件中,京东商城公布了截至2014年3月31日的季度财报,以及2011年至2013年的全年财务数据。
    
    截至2014年3月31日,京东第一季度净营收达到226.57亿元,较去年同期的137.25亿元,同比增长65%。但在净利上,京东该季度净亏损为37.95亿元,达到最近两年之最,净亏损率高达16.7%。
    
    对此,易观智库分析师林文斌告诉《第一财经日报》记者,京东大幅亏损主要并非是业务本身造成。
    
    招股书显示,京东2014年第一季度计入一笔36.70亿元,约合6.06亿美元的股权支出,这笔股权主要是京东董事会授予给京东CEO刘强东。
    
    “如果抛开这笔股权支出的影响,京东这一季度的表现与去年同期基本持平。”林文斌解释道。
    
    值得注意的是,2014年第一财季京东来自服务和其他业务的收入增长率较高,第三方在线市场发展迅猛。在第一财季的净营收中,来自在线销售的营收为217.81亿元,同比增长63.50%;而来自服务和其他业务的营收为8.76亿元,同比增长117.4%。
    
    对于2014年第一财季收入增长的主要原因,京东给出的解释是,其活跃用户账号数量从去年同期的1660万增长至3340万,以及完成的订单总数量从去年同期的5760万增长至1.293亿。
    
    在这个包含春节在内的季度,活跃用户账号数量和完成的订单总数量大幅增长的不仅仅是京东。
    
    唯品会(VIPS.NYSE)此前公布的截至3月31日的2014财年第一季度未经审计财报显示,该季度唯品会活跃用户人数比去年同期的280万人增加165.1%,至740万人;以及总订单数量比去年同期的880万份增加129.3%,至2020万份。
    
    “第一季度,京东的促销活动多,年货季、开学季以及‘3.8’日前后的蝴蝶节,赶在IPO的时间点上,京东这块促销力度还是比较大的。”有业内人士这样解释道。
    
    而营销成本的上涨也印证了这一点。其招股书显示,2014年第一季度,京东营销成本为5.94亿元,相比去年同期的2.62亿元,上涨了126.7%。
    
    事实上,相比营销成本的上涨,京东第一季度财报中,最为惹眼的支出是其总务及管理开支。
    
    在开支方面,2014年第一财季,京东总运营开支为265.09亿元,较去年同期的137.27亿元增长93.1%。其中,总务及管理开支为38.74亿元,而去年同期这一数值仅为1.51亿元。
    
    对此,京东的解释称,第一财季运营开支同比增幅大于总净营收同比增幅,主要是因为第一财季发生了36.70亿元的股权补偿开支,从而导致“总务及管理开支”一项大大增加。京东随后解释,这一笔股权激励支出,主要是京东赠予了刘强东93780970股限制股。
    
    而这一笔支出最终导致京东第一季度运营亏损为38.52亿元,亏损额较上一季度大幅增加,京东运营利润率仅为-17.0%。
    
    与此同时,京东第一季度净亏损为37.95亿元,而去年同期为净利润1300万元,第一季度净利润率为-16.7%。
    
    在林文斌看来,如果扣除这笔36.70亿元的支出,京东的运营利润率将由-17.0%上升至-0.803%。相比去年同期的-0.015%以及上一季度的-1.307%,这个数值的变化并不太大。同样在净利率上,如果扣除这笔支出,其净利率将由如今的-16.7%上升至-0.83%。而去年同期和上一季度其净利率分别为0.095%和-0.547%。
    
    而根据其公布的2013年全年财务数据,在2013年前三个季度实现净利润达到6000万元之后,京东又重回亏损的轨道。
    
    该文件显示,京东2013年全年净亏损4990万元。此前京东提供的F1文件称,2013年前三个季度,京东净利润达到6000万元。以此计算,京东2013年第四季度净亏损1.099亿元。
    
    不过,在业内人士看来,京东第四季度的亏损是可以预见的。毕竟,在2013年前三季度,京东虽然盈利了6000万元,但其中利息的净收入为2.15亿元,来自财政补贴等其他方面的收入为1.64亿元,营业亏损为3.16亿元。 (博讯 boxun.com)
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