页面有问题?请点击打印板-》打印版                  [推荐此文给朋友]
[博讯主页]->[大陆新闻]
   

分析:中国温和刺激措施料难提振全球市场
(博讯北京时间2018年11月02日 转载)
    
    中国的新一轮刺激措施规模并不算大,而且重点不再是投资,而是消费,这显示中国无意充当全球市场的救世主。
    

    一些中国经济观察家在2010年前后开始调侃“温家宝看跌期权”,他们说的是,中国以及当时的国务院总理在市场刚有出问题的苗头时,就采取强大的刺激措施,充当对抗市场动荡的最后担保人,从而取代了以美联储(Fed)前主席命名的“格林斯潘看跌期权”。
    
    如今,许多投资者都在等待中国重新按这个熟悉的脚本出牌,启动新一轮由政府主导的对工厂、铁路和“鬼城”的投资——在美国股市经历金融危机以来最糟糕的一个月后,为全球经济提供新的需求。
    
    但这一次,北京方面无意充当全球市场的救世主。
    
    “市场对中国的宽松政策感到失望,市场情绪仍然非常脆弱,”瑞银(UBS)驻香港的中国首席经济学家汪涛说,“到目前为止,这些措施并没有扭转信贷放缓的趋势。迄今为止的宽松政策的重点主要是扭转从2018年初开始的宏观紧缩,而不是推出新的刺激措施。政府十分警惕新推刺激措施的负面影响,尤其是对债务和金融稳定的负面影响,这是很正确的。”
    
    近几个月来,中国政府采取了一系列刺激政策,包括下调银行存款准备金率和增加财政支出。按温家宝的继任者李克强不赞成的“大水漫灌”式刺激的标准衡量,这些刺激的规模并不算大。
    
    中国股市的蓝筹股指数沪深300指数(CSI 300)今年已下跌21%,仅10月的跌幅就达到8%,一些投资者正在等待由国家支持的投资者组成的“国家队”再度出场。在2015年的市场暴跌中,所谓的“国家队”至少投入了2300亿美元来救市。
    
    但这次的实际措施要温和得多。国有金融机构正计划设立一只1000亿元人民币(合144亿美元)的基金,以防止作为贷款质押品而被质押的股票因追加保证金要求而被迫低价出售。
    
    与10月中旬估计市值为4.1万亿元人民币的质押股票余额相比,这一规模微不足道。
    
    除此之外,证券监管机构主要依靠乐观的措辞来稳定市场。该机构周二发表的一份支持性声明促使市场小幅反弹,但该声明只不过是乏味地叙述了一遍监管原则。该监管机构承诺将“增强市场流动性”,但这一措辞似乎意指减少交易限制,而不是承诺动用公共资金。
    
    “上次,政府直接向股市注入资金。这一次,他们选择了成本更低的救助行动,”总部设在北京的对冲基金Brilliance Asset的合伙人兼股票投资经理Tao Yu说。
    
    此轮刺激措施与前几轮的另一个不同之处在于措施关注的重点。以往的刺激以投资为主导,目标是建设工厂、住房和基础设施。
    
    这一次则以消费为重点。今年前9个月,消费对国内生产总值(GDP)增长的贡献率为78%。而在2008年至2017年期间,这一比率的平均值仅为55%。
    
    这种以消费为重点的刺激措施仍有可能对全球经济起到提振作用。不过,传统上对中国敞口最大的行业(如能源与金属行业)可能不太会感受到这些刺激措施的影响,而那些满足消费需求的行业(如奢侈品和农业大宗商品行业)感受到的影响可能会大一些。
    
    为了提振消费,今年宣布的个人所得税减税政策将于明年1月生效。此外,据彭博(Bloomberg)报道称,国家发改委已提议将车辆购置税减半,这将提振日益疲软的汽车市场。最后,最新一轮小规模刺激计划还将重点放到对民营企业的支持方面,因为人们担心,最近一系列的政策举措——包括企业去杠杆、关闭产能过剩行业的工厂、和更严厉的环保执法——都不成比例地针对民营企业。
    
    在10月底股市动荡最为严重的时刻,中国国家主席习近平向民营企业家发出一封公开信,指出“任何否定、弱化民营经济的言论和做法都是错误的”。此前,中国政府下调了增值税并拟下调企业所得税,这部分是对民营企业关于税负沉重的抱怨作出回应。
    
    “主要的担忧是,如果政府继续······通过将资金投向政府项目来刺激经济,则可能会将民营部门挤出资本市场,”安本标准投资管理(Aberdeen Standard Investments)驻上海的投资经理Edmund Goh说。
    
    如果中国政府兑现向民营企业输送更多融资的承诺,那对中国经济的健康发展是个好消息。但这样的改革可能不会像温家宝式的建筑热潮那样给全球市场带来提振。
    
    贾一真上海补充报道
    来源:FT (博讯 boxun.com)
3612315
分享:
blog comments powered by Disqus
   
相关报道(更多请利用搜索功能):
·中国2015年GDP将于明早公布 全球市场拭目以待 (图)
·中国或将全球市场的大米买光 (图)
·谢选骏:中国正在整合全球市场
博客、论坛推荐文章:
  • 火灾无情,人类必消防之
  • 彭斯比川普更伟大
  • 意识形态只是权力炮弹的糖衣
  • “一个中国”的垂死挣扎
  • 竞选比赚钱更加刺激
  • 加拿大是极乐世界吗
  • 綠營內部的分裂、本土力量的撕裂等於政治的自殺
  • 长痛歌(订正稿)第廿二章问世间情为何物
  • 红了就会被黑
  • 绾簡灏变細琚粦
  • “培养干净人”与“饲养大肥猪”
  • 没有大一统就没有同胞了
  • 维吾尔人权政策法案:美参议员联署提案
  • 不拜麦加黑屋的穆斯林
  • 「喜樂島」要為台灣人民做什麼?
  • 没有大一统就没有同胞了
  • 博客最新文章:
  • 遇罗锦补记:根本没有防止镭射线的防护墨镜
  • 谢选骏毛泽东是个牛鬼还是个蛇神
  • 王巨苦难三部曲之二《兽影》(长篇小说节选3)
  • 谢选骏俄罗斯不想归还西伯利亚和远东地区
  • 陈泱潮17.13.【恆約】要落實耶穌縂禱告詞合一世界宗教信仰崇拜對
  • 公民文摘他们有多黑?村官自称"万岁"逼人下跪!
  • 雷声惊天预言:人类将实现永生?
  • 牧晨韩风国魂寓天道
  • 曾节明有什么样的政府,就有什么样的人民
  • 璋㈤夐獜鏂囬泦闈╁懡琛屽姩浣垮緱浜轰汉骞崇瓑浜
  • 生命禅院前往天堂的24个硬指标/雪峰
  • 藏人主张台灣的命運要由全體中國人共同決定
  • 谢选骏北京是蛮族入侵中国的桥头堡
  • 生命禅院前往天堂的24个硬指标
  • 刘逸明四川官员自缢身亡,所患的为何不是“抑郁症”?
  • 走向大自然姚谷六仙对金庸作品的看法
  • 谢选骏“哲学的中国化”是“哲学的死亡”
    论坛最新文章:
  • 中国反腐新动向 高官断崖式降级
  • 特朗普怎样输给了CNN?
  • 艰巨一周考验英国脱欧谈判
  • 看中国限制垃圾进口的环保效应
  • 中国真实的马克思主义与理想化的马克思主义
  • 北京两手 拟再扩大开放
  • 马尔代夫要退出与中国签订的自由贸易协议
  • "中国外交官文质彬彬怎会闯巴布外长办公室?"
  • 洪森回复美不安 许诺柬不允中国建海军基地
  • 有为苏州马拉松丢国旗失金牌选手捏把汗
  • 中国半导体业开始自力更生
  • 龙永图公开批评中国对美贸易战失误
  • 虽久经考验与忠诚 高层无出席胡耀邦雕像礼
  • 杜特尔特献殷勤说退休后想在中国颐养天年
  • 法国文学泰斗让·端木松离世一年后出新书
  • 前首相纳吉拒绝入席被告座或被庭罚
  • 加大吸引来法外国学生 法推出大学招生改革
  • 联系我们


    All rights reserved
    博讯是畅所欲言的场所、所有文章均不一定代表博讯立场
    声明:博讯由编辑、义务留学生、学者维护,如有版权问题,请联系我们。另外,欢迎其他媒体 转载博讯文章,为尊重作者的辛勤劳动以及所承担风险,尊重博讯广大义务人士的奉献,请转载时注明来源和作者。