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中国货币政策局部松动 或遭欧美经济拖GDP1.5%
(博讯北京时间2011年10月14日 转载)
     来源:金羊网—羊城晚报
    
     中国此轮货币紧缩长达一年或告终结 (博讯 boxun.com)

    
    有专家指出,未来欧美经济将拖累中国GDP增长约1.5%
    
      随着越来越多的民间借贷问题暴露,一直对政策不放松“守口如瓶”的管理层终于对中小企业开闸放水,国务院于12日出台了以金融措施为主的支持小微企业发展的“国九条”。
    
      对此,汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在13日召开的四季度经济展望会上称,这预示着中国此轮长达12个月的货币紧缩周期宣告终结,下一步将开始新一轮的政策局部松动。屈宏斌同时预测,欧洲经济将于2012年进入衰退,美国经济则经历放缓,这将拖累中国GDP增长大约1.5%。
    
      货币政策进入“局部松动”时间
    
      屈宏斌认为,局部松动只是总量政策稳定前提下,针对中小企业给予更多信贷支持以及对保障房建设的融资支持,不是政策的全面松动,更不是政策反转。
    
      屈宏斌认为,政策全面松动无必要也不太可能,主要原因在于通胀步入下降通道但依然维持高位。“从通胀走势来看,7月份是本轮通胀的顶点,此后逐步见顶回落,14日公布的9月份CPI数据仍会在6%以上,但见顶回落的大格局已定,往后通胀放缓迹象会愈发明显,此为政策开始局部松动的最根本原因”,屈宏斌表示,“同时,由于经济增长仍将持续放缓但经历‘硬着陆’的风险不大,所以政策没有必要全面放松,局部放松就可保证经济‘软着陆’”。屈宏斌预计,三季度经济增速在9%左右,四季度降至8.5%-9%,明年也在8.5%-9%区间。
    
      全球“二次衰退”声音越来越高
    
      近几周来,随着美国“占领华尔街”游行的持续以及欧洲问题趋向恶化,加之欧美政府屡屡出台的政策又收效甚微,担心外围恶化导致全球“二次衰退”的声音越来越高。
    
      对此,屈宏斌认为,欧元区在2012年进入衰退将是大概率事件,美国方面相对会好一些,衰退的可能性不大,但2012年的经济增速将大幅放缓到1.7%左右。但是,外围即便恶化对中国经济的冲击也很难复制2008年的情况。“一方面出口占中国GDP的比重从危机以来下降了四五个百分点,从更重要的净出口上看,也从金融危机前的7%、8%下降到2%、3%,因此,即便衰退,其影响也会远小于2008年,我们的预测是对中国GDP的拖累在1.5%到2%之间,而2008年金融危机对GDP的拖累达到4%-5%”,屈宏斌表示。
    
      人民币汇率步入稳定均衡水平
    
      对于近日美参议院通过的涉及人民币的汇率法案,屈宏斌认为美国忽视了中国贸易失衡已大大扭转的事实,纯粹是政客为拉选票的炒作行为。
    
      屈宏斌表示,过去几年中国的贸易顺差出现了明显的下降,今年上半年贸易顺差占GDP的比重在2%左右,与2007年时占GDP8%到9%的情况相比已经大大下降,中国贸易失衡已大大缓解,其主要原因一方面是人民币的升值,另一方面是国内在金融危机后内需的快速的增长,带动进口的增长。“既然贸易顺差占GDP仅2%,因而是一个可持续的均衡水平,因而从贸易平衡的角度看,人民币没有低估以及升值的必要,而从汇率水平看目前的官方汇率也接近市场的均衡汇率,同样无必要也不应该再升值,美国参议院的法案和压力不会对人民币未来走势造成任何影响”,屈宏斌表示。对于市场上对人民币贬值预期,屈宏斌认为人民币不会出现贬值的状况,源于中国经济继续的高增长以及海外资金的流入,人民币汇率将进入相对稳定区间。 (博讯 boxun.com)
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