1992年，克林頓挑戰老布希競選美國總統時有過這樣一句名言，叫做：“The Economy, stupid(笨蛋，問題在經濟)”。就是靠著這個競選策略，克林頓硬是把在外交領域取得傲人成績、選舉前一年有著80%民意支持的老布希拉下了台。

   今年的澳洲大選下週就要舉行，朝野各黨早已紛紛拋出各自的計畫方案拉攏選民；總理霍華德在民意落後的情況下，上週又慘遭一擊：聯邦儲備銀行再次加息，使霍華德降低利率的承諾第六次破滅。

   當年克林頓戰勝老布希，確實是因為當時的美國經濟衰退，被克林頓抓住了軟肋；如今在澳洲，倘若霍華德真的被陸克文擊敗，並且很大程度上是因為利率上漲的問題，這對霍華德來說實在是太冤了，因為澳洲現時的經濟不是衰退，而是發展得太強勁了。

   利率，不僅僅是個經濟問題，更是一個政治問題，它直接影響到民眾荷包的肥瘦和大選時將選票投給哪個黨。然而，目前澳洲關於利率的爭論，無論普通的老百姓還是職業的政客，都存在著嚴重的錯誤和偏差。

   選民普遍認為，漲息是好消息，降息是壞消息。事實恰恰相反，當經濟發展強勁時利率就會上漲，當經濟出現問題時利率就應下調。聯邦儲備銀行上調利率，是澳洲經濟經過相當長時間強勁增長的自然結果；本月美國降息，就是因為次級信貸危機將美國經濟推向了衰退的軌道。

   誠然，低利率對於貸款者的眼前利益來說無疑是個好消息，意味著每月還貸金額的減少；但是，從更廣的範圍來看，低利率根本就不值得拍手慶賀，只有當聯邦儲備銀行感到經濟出現問題時才會降低利率。低利率，意味著經濟衰退和高失業率。對於失業的貸款者來說，這已經不是少還貸款的問題，而是有沒有償還能力的問題了。

   澳洲在過去11年利率漲了6次，但也有過2次低於6.5%的紀錄。最低的一次在2001年，貸款利率降至6.1，當時經濟突然放慢，失業率居高不下，聯邦儲備銀行出於擔憂而將利率降至上世紀70年代以來的最低點。另外一次低利率是在1998年12月，完全是亞洲金融危機的結果。任何一個經歷過低利率時期的澳洲人，有誰還會懷念那時的歲月，有誰還想重撿那時的困難呢。

   低利率就像止痛藥，吃了以後你會感覺良好；但是如果沒疼痛，你又何必要吃止痛藥呢。

   澳洲民眾對於高利率也有著同樣的認識偏差，普遍認為高利率是壞消息，卻忘記了高利率是經濟高增長的結果；高利率並不是說政府幹得不好，也不是說經濟一團糟，而恰恰是經濟長期繁榮的結果。民眾只看到多付了貸款，而沒有看到經濟強勁的一面，沒有意識到澳洲人比10前富裕多了。

   霍華德在2004年大選時承諾將利率降至歷史的最低點，當時確實籠絡了不少的選民；但是現在看來，霍華德當年的許諾完全是愚蠢至極，三年後的今天霍華德自食其果，將把柄送到工黨的手裏，被工黨指責違背競選諾言。

   霍華德完全可以在當年和現在都強調政府治理經濟的能力就足夠了，何必硬要綁上了低利率呢。如果下周自由黨大選失敗，這無疑將是對霍華德莫大的諷刺。但是，這也給澳洲民眾和政客們上了一堂關於利率的經濟課，大家會或多或少明白了這樣一個道理――

   問題不在漲息！

   2007年11月14日